Dezember 1939. Das deutsche Panzerschiff "Admiral Graf Spee" nimmt Kurs auf sein Jagdgebiet im Südatlantik. Es ist schneller und schwerer bewaffnet als die gewaltigen Schlachtschiffe des Gegners.
Unerbittlich kämpft Kapitän Hans Langsdorff. Wie ein trügerisches Irrlicht taucht das schnelle Schiff auf und verschwindet plötzlich spurlos, um dann wieder wie ein Wolf anzugreifen. Doch dann wird der Jäger zum Gejagten, und der Kampf wird im neutralen Hafen von Montevideo ausgetragen.