Nicholas Claus ist ein lustiger alter Spielzeugmacher, der anderen gerne eine Freude macht und den Kindern seine Spielsachen lieber schenkt als verkauft. Als er kein Geld mehr hat, setzt sein herzloser Vermieter Mr. Minch ihn und seine Frau Gretchen kurzerhand vor die Tür. Was sollen sie jetzt bloß machen?

Die beiden beschließen, ihre letzten Spielsachen den Kindern im Waisenhaus zu schenken, erst danach wollen sie sich Gedanken über ihre Zukunft machen. Nicholas Claus ist in dem Waisenhaus auf der Engelsinsel aufgewachsen; er weiß, wie wenige Spielsachen die Kinder dort haben und wie sehr sie sich über Geschenke freuen. Nicholas und Gretchen mieten sich ein kleines Segelboot und stechen damit in See.
Plötzlich zieht ein heftiger Sturm auf, der die beiden an den Nordpol spült. Die Begrüßung dort ist alles andere als herzlich: in dem Dorf, in dem Nicholas und Gretchen gelandet sind, leben ausschließlich unfreundliche Elfen.

Doch nachdem Nicholas dem kleinen Elfenjungen Clement das Leben gerettet hat, gewähren ihm die Elfen aus Dankbarkeit seinen größten Wunsch: Alle Kinder auf der ganzen Welt sollen jedes Jahr zu Weihnachten neue Spielsachen bekommen! Die Erfüllung dieses Wunsches ist aber gar nicht so einfach - für einen so komplizierten Wunsch reichen die Zauberkräfte der Elfen leider nicht aus. Da heißt es nun anpacken!
Die Elfen haben noch nie Spielzeug gesehen und auch noch nie arbeiten müssen. Trotzdem sind sie Feuer und Flamme. Mit ihrer Hilfe errichtet Nicholas eine Werkstatt, in der die Spielsachen hergestellt werden. Die Elfen, allen voran der kleine Clement und die schlaue Aurora, packen an, wo sie nur können. Bis Weihnachten bleibt nicht mehr allzu viel Zeit - und ziemlich viel zu tun! Werden sie es wirklich schaffen? Und wird der große Zauberer Ostros Ihnen helfen? Und wie werden sie die Geschenke zu den Kindern bringen, damit alle ihre Spielsachen pünktlich am Weihnachtstag bekommen?